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泽巨配资 A股策略｜地缘不细则性加重，商场短期波动率或升温

此前几天，1月22日，一份署名“长公主”的致歉声明在网络上流传。声明中，其表示对网络上有关东方甄选的相关信息未进行严格细致的核实与甄别，便基于带着个人情绪进行了片面解读和输出自己的观点，相关言论给东方甄选的名誉和商业形象带来一定程度上的负面影响。对此郑重向东方甄选平台表示诚恳的歉意。

基本面来看，供应方面，哈萨克斯坦部分油田由于电力分配系统出现问题后暂停生产，预计时间持续1-2周，这将减少通过里海管道联盟的原油出口。需求方面，IEA最新月报将全球原油石油需求上调了19.4万桶/日至93万桶/日，预计2026年全年全球原油市场过剩量约为370万桶/日，供应过剩程度略有收窄。国内炼厂需求方面，我国1月高硫燃料油进口量预计在80万吨，同比下降28万吨。当前市场缺乏单边趋势的强劲驱动，供应充足和高库存的现实，限制了油价的上行空间；但地缘局势的不确定性又为油价提供了底部支撑和短期脉冲式上涨的可能，短期情绪或主导燃料油波动。

预测：地缘不细则性加重，

商场短期波动率或升温

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陪同春节后信贷的投放、两会的召开、外洋商场的企稳和地缘关系的大肆预期，节后商场已如预期般走强。两会召开时辰掂量策略预期仍将抓续刺激并支抓商场。此外，中期维度来看，在中好意思贸易摩擦出现大肆后，中好意思两边齐已伸开中永恒自主可控的产业链安全竖立，联系范围投资对经济增长的拉动服从掂量将抓续增强，自主可控等题材将永恒受益。但各人商场在地缘、好意思国滞胀、AI成本开支提速等风险问题的影响下波动率抓续偏高。各人商场的摇荡大幅出清存量商场的杠杆率，杠杆率的下落加快了股票和商品价钱下行的风险开释。尤其是中东地缘风险在短期仍存在较大的不细则性，重迭日本大选后的东北亚地缘花样，咱们觉得地缘环境对风险钞票的挑战仍然存在，国际期货配资并可能通过事件冲击创招架弹行情中的买入契机。预测后市，咱们觉得即使商场现时对资金面改善的预期较本色情况稍有透支，但在一季度信贷增速放量、资金面走强和“十五五”缠绵开局的共同运转下，A 股商场仍具备开启月度级别趋势性行情的契机。

主题及板块保举：柔顺避险板块的防患性

各人通胀及增长情形，以及地缘方位的日趋弥留将进一步运转周期商品发挥。洽商到“十五五”缠绵出台，其中对安全韧性的描摹（自主可控的投资加码）、新兴产业的生意化（生意航天卫星6G低空机器东说念主）和货币与财政策略的改变空间有望对A股变成积极影响。在波动率逐渐走高的配景下，低波安全钞票的设置价值逐渐回升，提出从三标的选择避险板块：1）传统低波红利，尤其是银行等板块；2）基本面边缘出现大幅改善且尚未被商场充分订价的科技，如存储、光通讯等算力硬件；3）受避险需求升温运转价钱上升的周期板块，如油气和有色等。

风险请示：

地缘攻击超预期、大盘下行风险、经济改善不足预期。

著作开头

本文摘自野村东方国际证券2026年3月1日发布的证券不息汇报《地缘不细则性加重，商场短期波动率或升温》

分析师

高挺（SAC执证编号：S1720519120006）

宋劲（SAC执证编号：S1720519120002）

野村东方国际证券2026年A股策略预测

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