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一则停工停产公告，掀开了一家老牌家居企业经营困境的冰山一角。
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工业硅 不雅点小结
中枢不雅点：颠簸 丰水期西南地区工业硅供应加多的预期将压制硅价，仅仅辩论到现时硅价已位于一个相对偏低的水平，硅价下方空间本色也有限，短期或可照顾老本端煤价变动对工业硅期货价钱的影响。
月差：中性 暂无强运行
工业硅产量：偏空 上周工业硅产量环比+2490吨至77190吨。
工业硅利润：中性 上周毛利润、毛利润率环比远离-8.78元/吨、-0.10个百分点至16.67元/吨、0.18%。
场外库存（百川）：偏多 上周工场库存环比+1800吨至234050吨，商场库存环比+200吨至192200吨，场外库存悉数426250吨。
上周下流原料工业硅库存环比-100吨至237100吨。
注册仓单：偏空 边界6月5日，注册仓单共30387手、151935吨，较5月29日加多377手、1885吨。
多晶硅利润：中性 上周毛利润及毛利率环比远离+0元/吨、+0个百分点至-10902元/吨、-32.73%。
多晶硅产量：偏多 上周多晶硅产量环比+300至20750吨。
有机硅利润（百川）：中性 上周毛利润、毛利润率环比远离-46.87元/吨、-0.32个百分点至1384.38元/吨、9.33%。
有机硅产量：偏空 上周DMC产量环比-200吨至43900吨。
硅铝合金开工率：中性 上周再生铝合金开工率环比-1个百分点至53.9%，原生铝合金开工率环比+1.2个百分点至59.4%。
多晶硅 不雅点小结
中枢不雅点：颠簸 辩论硅料厂库存、下流硅片厂原料库存和多晶硅注册仓单的总数，5月硅料总库存环比4月有小幅下降，基本面全体有配置但配置力量并不彊，辩论到商场对改日装机预期不乐不雅，后续依托需求而出现的多晶硅价钱高潮的可能性或偏低，短期仍需照顾丰水期供应上调对价钱的拘谨，多晶硅期货价钱或连续低位颠簸。
月差：中性 运行暂不解确。
N型硅料价钱（SMM）：偏空 上周N型雅致料价钱环-0.025至3.3万元/吨，N型混包料价钱环比+0至3.1万元/吨。
多晶硅产量（百川）：偏空 上周多晶硅产量环比+300至20750吨。
多晶硅老本（百川）：中性 上周多晶硅平均出产老本环比+0元/吨至44214.2元/吨。
多晶硅库存（百川）：偏多 上周硅料厂库存环比-1520吨至297730吨。
注册仓单：偏空 边界6月5日，多晶硅注册仓单达8210手、24630吨，环比5月29日加多1720手、5160吨。
硅片企业多晶硅库存（SMM）：偏空 边界5月底，下流硅片企业的多晶硅库存达25.7万吨，月环比+0.6万吨。
硅片产量（SMM）：偏多 边界6月4日，硅片周产量为11.95GW，环比+0.13GW、+1%。
硅片库存（SMM）：偏空 边界6月4日，硅片库存为26.32GW，环比+0.21GW、+1%。
电板片库存（SMM）：偏空 边界6月1日，国内光伏电板厂库为12.1GW，环比+0.9GW、+8%。
国内组件库存（SMM）：偏空 边界6月1日，国内组件库存达29.7GW，周环比-0.4GW、-1.3%。
均衡&臆度
上周追思：（1）工业硅：周内基本面变化有限，硅价主要受原料价钱波动影响而颠簸。供应端，投入丰水期，西南开工率环比有栽种，供应压力难有缓解。需求端，多晶硅6月存在部分产能复产的预期，对工业硅需求支握力度有小幅增强；有机硅开工率环比走高，但进一步走高空间或也有限；铝合金开工率趋稳，对工业硅需求支握浮现。（2）多晶硅：上周多晶硅期货价钱颠簸走弱，周内光伏展会未释出超预期利好，基本面舛讹近况难调动。
后期臆度：（1）工业硅：丰水期西南地区工业硅供应加多的预期将压制硅价，仅仅辩论到现时硅价已位于一个相对偏低的水平，硅价下方空间本色也有限，短期或可照顾老本端煤价变动对工业硅期货价钱的影响。（2）多晶硅：辩论硅料厂库存、下流硅片厂原料库存和多晶硅注册仓单的总数，5月硅料总库存环比4月有小幅下降，基本面全体有配置但配置力量并不彊，辩论到商场对改日装机预期不乐不雅，后续依托需求而出现的多晶硅价钱高潮的可能性或偏低，短期仍需照顾丰水期供应上调对价钱的拘谨，多晶硅期货价钱或连续低位颠簸。
【SI】工业硅均衡表（万吨）
工业硅：期价颠簸偏强
期价低位颠簸
上周工业硅期货价钱小幅高潮。主力2609合约开于8585元/吨，收于8700元/吨，周内高点8815元/吨，低点8555元/吨，周涨1.34%。
边界6月5日，注册仓单共30387手、151935吨，较5月29日加多377手、1885吨。
现货价钱周环比高潮
周产量环比加多（百川盈孚）
上周天下开炉数环比加多。其中，四川开炉数+11、云南开炉数+5。
上周工业硅产量环比+2490吨至77190吨。分地区看，新疆地区产量环比-310至49180吨，国际期货配资云南、四川产量环比+1000、+1800吨至4790、3350吨，甘肃、内蒙产量环比远离+0、+0吨至4860、7870吨。
周产环比加多（SMM）
边界6月4日，四川、新疆、云南地区周产量环比远离+160、+1000、+0吨至1430吨、38000吨、2700吨。
照顾西南天气情况
朔方产区空气质地浮现
场外库存、下流原料库存全体环比加多
上周工场库存环比+1800吨至234050吨，商场库存环比+200吨至192200吨，场外库存悉数426250吨。
上周下流原料工业硅库存环比-100吨至237100吨。
全体来看，工业硅上、下流社库，疏导注册仓单悉数达815285吨。
平均老本、平均利润环比基本握平
上周石油焦价钱周环比下降，其他老本项单价周环比握平。
上周工业硅平均出产老本环比-6.47元/吨至9014.19元/吨，毛利润、毛利润率环比远离-8.78元/吨、-0.10个百分点至16.67元/吨、0.18%。
多晶硅：期价颠簸
期货价钱：颠簸下降
上周主力PS2609合约开于36950元/吨，收于35675元/吨，周内高点38580元/吨，低点34920元/吨，周跌3.15%。
边界6月5日，多晶硅注册仓单达8210手、24630吨，环比5月29日加多1720手、5160吨。
现货价钱：硅料价钱周环比下降
上周多晶硅报价环比握平，N型复投料价钱环比-0.03至3.41万元/吨，N型雅致料价钱环-0.025至3.3万元/吨，N型混包料价钱环比+0至3.1万元/吨。N型颗粒硅价钱环比+0至3.35万元/吨。
上周硅片价钱环比握平。N型-183硅片价钱环比+0至0.89元/片，N型-210硅片价钱环比+0至1.19元/片，N型-210R硅片价钱环比+0至0.99元/片。
上周电板片环比握平。上周TOPCon电板片（183mm）价钱环比+0至0.325元/瓦，TOPCon电板片（210mm）价钱环比+0至0.3325元/瓦。
上周组件价钱周环比稳中有跌。上周TOPCon组件（210mm，分散式）均价环比-0.0085至0.7435元/瓦，Topcon组件（210R，分散式）均价环比-0.0075至0.7415元/瓦，N型组件（210mm，逼近式）均价环比+0至0.743元/瓦。
多晶硅：硅料厂库周环比下降
上周多晶硅产量环比+300至20750吨；硅料厂库存环比-1520吨至297730吨。
边界5月底，下流硅片企业的多晶硅库存达25.7万吨，月环比+0.6万吨。
上周多晶硅平均出产老本环比+0元/吨至44214.2元/吨，毛利润及毛利率环比远离+0元/吨、+0个百分点至-10902元/吨、-32.73%。
数据开始：百川盈孚；紫金天风期货筹商所
多晶硅：开工率低位徜徉
开工保管低位，照顾下流组件排产，及硅料出口的超预期情况。
硅片：6月排产环比+6%
边界6月4日，硅片周产量为11.95GW，环比+0.13GW、+1%；库存为26.32GW，环比+0.21GW、+1%。
6月排产环比加多，臆度6月硅片产量达54.33GW，环比+3.13GW、+6%，同比-4.51GW、-8%。5月产量达51.2GW，环比+10%。
电板片：6月排产环比上调
边界6月1日，国内光伏电板厂库为12.1GW，环比+0.9GW、+8%。
垒富优配6月电板排产臆度环比加多，总排产或达50.91GW，环比+6%。
组件：6月排产环比臆度+4%
周度库存方面，边界6月1日，国内组件库存达29.7GW，周环比-0.4GW、-1.3%。
月度排产方面，臆度6月排产达37.78GW，环比+4%。
有机硅：开工率基本握平
利润周环比窄幅波动
据百川周度数据，上周DMC平均出产老本环比+46.88至13453.13元/吨，毛利润、毛利润率环比远离-46.87元/吨、-0.32个百分点至1384.38元/吨、9.33%。
4月DMC行业平均老本为12624.43元/吨，环比+328.83元/吨，平均利润为1992.24元/吨，环比+185.57元/吨。
开工率环比小幅下调
上周DMC产量环比-200吨至43900吨，DMC库存环比-1800吨至42400吨，环比-4.1%。
行业周度开工率环比-0.3个百分点至66.4%。
硅铝合金：开工率环比基本握平
开工率环比变化有限
上周再生铝合金开工率环比-1个百分点至53.9%，原生铝合金开工率环比+1.2个百分点至59.4%。
作家：陈琳萱
从业经考据号：F03108575
交游征询证号：Z0021508
干系神志：chenlinxuan@zjtfqh.com
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